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    调整渐成市场共识 警惕金价中期下跌

    来源: 中国黄金报 作者 | | 作者:招金投资研发总监 丁鹏 诊股在手,牛股我有!
    [如果春季涨幅仍可以强行解释为假期消费刺激,那么同为黄金消费旺季的国庆假期,这样明确的大幅破位下行,足以说明实物供需并不是现阶段金价走势的核心因素。][此前笔者曾多次撰文论述年内上涨主因主要来自于技术

      [如果春季涨幅仍可以强行解释为假期消费刺激,那么同为黄金消费旺季的国庆假期,这样明确的大幅破位下行,足以说明实物供需并不是现阶段金价走势的核心因素。]

      [此前笔者曾多次撰文论述年内上涨主因主要来自于技术面和持续消息面刺激,而不是最根本的基本面长期牛市确立。这二者区别就在于:如果金价为中期技术上涨,必然有技术调整,并且调整压力与日俱增。]

      国际黄金市场利用差异假期“偷袭”中国投资者,这个黑锅看样子很难甩掉了。作为业者,对此类“被迫害妄想症”似的市场传闻虽然多有耳闻,但此前往往一笑置之,甚至多引导投资者将其视作巧合。

      不过,随着“巧合”越来越多,笔者也难辨其咎:仅年内看,春节期间国际金价结束长达两个月的盘整放量突破,涨幅5.48%;国庆假期同样的交易周期,国际金价结束3个多月的高位横盘破位下行,跌幅4.53%。

      如果春季涨幅仍可以强行解释为假期消费刺激,那么同为黄金消费旺季的国庆假期,这样明确的大幅破位下行,足以说明实物供需并不是现阶段金价走势的核心因素。

      笔者认为,排除两极周期(长期趋势金价处于熊牛转换过程中,转换周期的不稳定性和周期宽度决定此阶段行情难以规范;短期市场密集消化各类信息,波动紊乱),从目前金价走势最规范与共振最强的中期角度看,多空双方从对美联储货币政策路径各执一词,经历各类信息消化,到逐步趋同,伴随金价中期由上涨转为调整,才是目前行情较为明确的基调。

      一方面看,节间整体金价基本面环境缺乏足够的下跌依据。美国9月新增非农就业15.6万人,不及预期的17.2万人,失业率5%,前值4.9%,失业率回升,数据公布后,美国联邦基金利率期货显示12月加息概率下跌至不足50%;英镑意外闪崩,一度在几分钟内暴跌逾10%,创下英国脱欧公投以来的最大盘中跌幅,而不久之前,英镑闪跌还曾促成金价年内最大日内涨幅;虽然期间部分美国经济数据回暖,但难掩就业数据不足。

      总的来看这期基本面相反是支撑金价的,这就更凸显了背后的市场情绪转变。回顾去年美联储首轮加息前,耶伦“年内加息是合适之举”言论统一市场预期,引发中期回落,与目前联储官员们越发鹰派离场如出一辙。

      另一方面,金价年内上涨强势,中期看缺乏有效修正。此前笔者曾多次撰文论述年内上涨主因主要来自于技术面和持续消息面刺激,而不是最根本的基本面长期牛市确立。这二者区别就在于:如果金价为中期技术上涨,必然有技术调整,并且调整压力与日俱增。实际上从7月初至9月底,金价并未再创新高,维持高位盘整已经长达3个月了,这种长周期的高位盘整一旦破位下跌,动能也将会比较充足,一旦释放,一溃千里。

    关键字:金价,假期,年内,上涨,技术

    编辑:admin 审核:fengwei

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